**光大期货：12月31日金融日报**

12月31日，金融市场在年末的最后一个交易日中呈现出复杂多变的态势。A股市场在窄幅震荡中结束了一年的交易，Wind全A指数下跌0.1%，成交额达到1.29万亿元。银行、煤炭等高分红板块表现居前，而中证1000和中证500指数则分别下跌0.42%和持平，沪深300和上证50指数则分别上涨0.45%和0.63%。市场近期主要加码特别国债扩大发行规模的预期，政策大力引导的汽车、家电等消费领域整体偏强，但房地产投资等宏观数据仍未见明显好转。

国债期货市场收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.31%，10年期主力合约跌0.23%。公开市场方面，央行昨日进行891亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因有1096亿元7天期逆回购到期，实现净回笼205亿元。银存间质押式回购利率多数下跌，显示出市场对短期流动性的需求有所缓解。

在国际市场方面，隔夜伦敦现货黄金震荡走弱，下跌0.58%至2605.75美元/盎司，现货白银也较上周下跌1.53%。随着美联储年内最后一次降息落地，通胀预期升温以及特朗普上台后政策的不确定性，美联储大概率在明年上半年放缓降息节奏，对金价来说较难再起到较大推动作用。地缘政治方面的进展也可能对金价产生影响，若地缘总体朝向缓和的方向不变，金价或继续向下调整。

有色金属市场方面，隔夜LME铜下跌0.53%至8933.5美元/吨，SHFE铜主力下跌0.54%。美国11月成屋签约销售指数环比上涨2.2%，高于预期，但12月芝加哥PMI大幅不及预期。国内铜进入季节性淡季，相对价格可能持续表现偏弱，但绝对价格仍存在分歧。镍价方面，隔夜LME镍涨1.21%，沪镍微涨。库存方面，LME镍库存减少，国内SHFE仓单也有所减少。不锈钢原材料价格小幅下跌，成本支撑小幅下移，但周度库存呈现去化，市场供需双弱格局下仍偏区间震荡运行。

铝价方面，沪铝震荡偏弱，现货方面，SMM氧化铝价格小幅回调。海外氧化铝复产、国内新增产能投放，以及下游亏损减产，氧化铝供给紧张格局开始好转。在年末下游集中补库风潮下，铝锭并未出现明显累库周期，但后续将受累库逻辑主导，价格承压。锡价方面，沪锡主力涨0.78%，LME锡涨1.33%。临近年底，锡矿供应短缺终兑现在加工费下调，现货市场锡库存持续回落，微观基本面好转。但由于明年存在缅甸矿复产预期，场外资金参与意愿较低，价格震荡横盘。

锌价方面，沪锌主力微跌，LME锌也下跌。现货市场方面，上海、广东、天津等地锌价对合约升水不同。锌强现实弱预期的基本面格局持续，但近期矿供应逐步趋于过剩，冶炼利润修复下可能驱动锌冶炼产量稳步抬升。春节临近，下游消费淡季逐步兑现，精炼锌供应从短缺转为过剩，后续或可寻找逢高沽空机会。

多晶硅和工业硅市场方面，多晶硅震荡偏强，工业硅也呈现震荡偏强态势。随着下游节前集中补库，西南延续减产后，西北再度启炉且大部分将留为自用，社库有望迎来边际去化。但去库量级对于当前高位库存来说仍是杯水车薪。晶硅上市以后，期现上开始借热度上调基差，当前硅价降无可降，预计后续低位盘整为主。

碳酸锂期货市场方面，2505合约涨1.16%至78320元/吨。现货价格方面，电池级和工业级碳酸锂平均价均下跌500元/吨，但电池级氢氧化锂上涨100元/吨。供应端方面，进口环比有所放缓，国内周度产量出现环比下降态势，但仍处高位。需求端方面，1月需求总量面临环比下降的压力，但节日备货需求犹在，库存水平恢复至历史高位。供需双双走弱的压力逐步明确，需关注需求排产情况和产业链企业春节检修计划。

成都市发展改革委近日联合多部门印发《成都市支持产业园区高质量发展若干政策措施》，旨在从财政支持、金融服务、干部人才支撑、用地保障、能源供给等方面支持产业园区高质量发展。其中，市级财政部门将新增安排20亿元产业园区高质量发展奖补资金，对成效显著的园区进行财政奖励，并建立园区专项债券项目上报绿色通道。这些措施将有助于提升产业园区的竞争力和可持续发展能力。

债券市场方面，央行对债市违法违规行为保持零容忍态度，近日对3家机构开出了罚单。这一举措有助于维护债券市场的公平、公正和透明，保护投资者的合法权益。同时，央行也将继续加强市场监管，防范化解金融风险，推动债券市场健康发展。

总体来看，12月31日的金融市场在年末的最后一个交易日中呈现出复杂多变的态势。各类资产价格受到多种因素的影响，呈现出不同的走势。未来，随着国内外经济形势的变化和政策的调整，金融市场将继续面临新的挑战和机遇。投资者需要密切关注市场动态和政策变化，制定合理的投资策略和风险控制措施。

1.光大期货12月31日金融日报：年终市场综述与趋势展望介绍

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